农夫导航大全 忽视，ETF刊行失败！＂大发展＂配景下有这些隐忧

（原标题：忽视农夫导航大全，ETF刊行失败！"大发展"配景下有这些隐忧）

在ETF迅猛发展的配景下，近日有公募基金旗下ETF秘书阅历了三个月的刊行期后，依旧刊行失败，而这亦然年内第二只ETF刊行失败。

有公募东谈主士分析，同质化约略是该基金刊行失败的中枢原因，这亦然面前农夫导航大全ETF产物濒临的一大问题。

此外，“马太效应”亦然行业需要热心的议题，跟着限制的演绎，ETF迟缓变成头部玩家的游戏。在降费的配景下，单只ETF需要达到一定例模才调完毕盈亏均衡，而无序内卷最终易导致出入抗争衡且难以维系。

ETF基金“进退有序”

近日，华东某公募基金发布公告称，适度10月15日三个月基金召募期限届满，公司旗下食粮产业ETF未能高兴《基金公约》法令的基金备案要求，故《基金公约》不可见效。

府上露馅，该基金的方向指数为国证食粮产业指数。该指数从沪深北市集中中式50只业务波及农钞票品、食粮栽植、农田水利、粮油加工及产物交易等范畴上市公司证券手脚指数样本。该基金于本年1月16日取得证监会批复，召募期为7月16日至10月15日，但在阅历了一波行情升温后，依旧无法匡助该基金班师完成召募。

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前述产物为年内第二只刊行失败的ETF，9月份，华东另一家公募旗下的软件揣摸ETF也宣揭刊行失败。

面前，与国证食粮产业指数挂钩的基金包括鹏华国证食粮产业ETF、鹏华国证食粮产业招引、广发国证食粮产业ETF、博时国证食粮产业等产物。从功绩施展来看，适度10月23日，鹏华国证食粮产业ETF年内跌幅约为0.34%；博时国证食粮产业A自本年4月9日建造以来涨幅约为0.07%。

华南某公募东谈主士分析指出，同质化约略是该基金刊行失败的中枢原因，这亦然面前ETF产物濒临的一大问题：“指数编制无独有偶，追踪指数的产物更是恒河沙数，何况各个产物之间内容上并莫得些许区别，投资者会礼聘哪个指数以及礼聘哪家的产物，更多如故看指数/产物的营销宣传，产物的同质化竞争在某种进度上形成了资源的浮滥。”该东谈主士示意。

另一方面，在ETF大扩容的配景下，不少产物也迟缓被市集淘汰。Wind数据露馅，适度10月23日，年内共有48只ETF基金（包括招引基金）碰到清盘，较客岁同时41只略有增多。有分析指出，从清盘的径直原因来看，多以基金限制过小不高兴继续运营的公约商定手脚主要原因，而这可能是由于ETF追踪指数较为冷门，产物施展欠安等身分形成的。此外，部分细分主题的ETF刊行时处于市集高位，短期凭借市集情谊相对容易募资，但近些年行业轮动过快，投资者很难捕捉到揣摸板块的行情，导致投资者用脚投票。

近期ETF限制冲突迅猛

陪伴近期市集的暴力拉升，ETF也成了最机敏的矛，在总限制冲突3万亿元的配景下，此前，华泰柏瑞沪深300ETF总限制接连冲突3000亿元、4000亿元大关，由此成为我国历史上首只限制站上4000亿元大关的股票ETF产物，适度10月23日该基金仍有1948亿元的限制，除了单只股票ETF限制握住刷新历史记录除外，9月份，全市集ETF合座限制也初次冲突3万亿元大关，股票ETF本年前三季度累计“吸金”跨越9200亿元。

华北某公募渠谈东谈主士分析，近期ETF限制再度暴涨有多个原因：

一是有市集行情的身分，本年以来市集行情的变化是飞速，何况变化的斜率亦然笔陡的，相较于主动职权而言，ETF立场愈加昭彰极致，更能跟得上快速变化的行情，因此眩惑了更多风险收益偏好相比高的个东谈主投资者参与。

二是有投资者心态的身分，在当年三年多的熊市中，已经追捧主动职权明星基金司理的基民，环球的投资体验皆不太好，进而也对主动职权的逾额创造才调产生了一些质疑，因此也有不少投资者驱动转向被迫投资，用脚投票抒发我方的某种立场。

三是也有投资者磨真金不怕火的身分，通过这些年来的投资者磨真金不怕火，投资者关于被迫指数投资的招供度也在逐年进步，环球驱动缔结到指数投资的上风，并驱动现实尝试。

“贫富差距”拉大

然则，在大发展的配景下，除了前述同质化严重，ETF的“马太效应”与无序内卷亦然需要热心的议题。

Wind数据露馅，适度10月23日，现在有51家公募基金公司旗下有存续股票型ETF产物。合座而言，有6家公司旗下股票型ETF限制超千亿元。位于第一阵营的中原基金、易方达基金和华泰柏瑞基金旗下股票型ETF责罚限制永别为6833.23亿元、6185.21亿元和4776.05亿元，其次是南边基金和嘉实基金旗下股票型ETF责罚限制永别为2462.17亿元和2388.30亿元。

上述5家公募旗下均有限制超千亿元的旗舰型ETF产物，责罚的股票型ETF限制共计2.05万亿元，在股票型ETF市集总限制中占比超七成，蚁合度较高。

另外，国泰基金、广发基金、富国基金、华宝基金、华安基金和天弘基金旗下股票型ETF责罚限制则处于500亿元至1100亿元之间，公司旗下多有布局特质昭彰的ETF产物。

此外，在不可幸免堕入“内卷”的配景下，有分析东谈主士测算：事实上，ETF的投资责罚是有一定的刚性老本的，按照现行费率结构来看，据测算，一只ETF限制要达到三四十亿，才调达到盈亏均衡。“淌若ETF进一步降费，那例必要求产物本人或者公司合座指数业务的限制要有余大，通过限制效应来缩小单一产物的运作老本，不然出入抗争衡的话，终究保管不下去。”该东谈主士示意。

校对：彭其华农夫导航大全